Les investisseurs au cours de la semaine à venir devraient voir les inquiétudes sur le plafond de la dette s’estomper au cours d’une semaine raccourcie par les vacances.
L’événement de cette semaine sera ponctué par le rapport sur l’emploi de mai qui doit être publié vendredi, alors que l’attention s’éloigne des craintes de défaut de paiement aux États-Unis et se tourne vers la prochaine annonce des taux de la Réserve fédérale le 14 juin.
Tard samedi, le président Biden et le président de la Chambre, Kevin McCarthy, ont annoncé un accord provisoire sur le plafond de la dette qui devrait durer deux ans, les législateurs devant maintenant commencer à adopter cette législation avant la date limite du 5 juin.
En dehors du rapport sur l’emploi de vendredi, les données sur le marché du logement et la confiance des consommateurs figureront aux côtés d’une pincée de rapports sur les bénéfices des entreprises. Les marchés américains seront fermés lundi pour le Memorial Day.
L’incertitude autour du plafond de la dette américaine a joué un rôle plus important dans la conversation des investisseurs que l’action du marché ces dernières semaines, avec plus de battage médiatique pour le boom actuel de l’IA poussant les actions technologiques à la hausse la semaine dernière. Et cette conversation devrait s’estomper cette semaine, ouvrant la voie à davantage de leaders d’opinion de l’IA pour prendre plus d’oxygène dans la pièce.
Les bénéfices du fabricant de puces Nvidia (NVDA) ont poussé la société vers une capitalisation boursière de 1 000 milliards de dollars et ont conduit la technologie à la hausse, le Nasdaq Composite (^ IXIC) ayant augmenté de 2,5 % la semaine dernière tandis que le S&P 500 (^ GSPC) a augmenté de 0,3 % et le Dow ( ^DJI) a chuté de 1 %.
Le rapport sur l’emploi de vendredi en mai devrait montrer que 180 000 emplois salariés non agricoles ont été ajoutés à l’économie américaine le mois dernier, le taux de chômage ayant légèrement augmenté à 3,5 %, selon les données de Bloomberg.
En avril, l’économie américaine a ajouté 253 000 emplois salariés non agricoles de manière inattendue, tandis que le taux de chômage est tombé à 3,4 %, son plus bas niveau depuis mai 1969.
Ce rapport sera l’un des nombreux points de données clés examinés par la Réserve fédérale avant sa prochaine réunion du Federal Open Market Committee prévue les 13 et 14 juin.
Les attentes concernant la prochaine décision de la banque centrale sont devenues de plus en plus mitigées alors que les données économiques continuent d’être plus fortes que prévu. Après les données sur l’inflation de la semaine dernière, les données du CME Group ont montré que les marchés évaluaient avec plus de 50 % de chances que la Fed augmente encore son taux de 0,25 % le 14 juin ; fin avril, les investisseurs pensaient qu’il était plus probable que la Fed réduise ses taux que de les relever en juin.
“L’inflation est plus du double du taux cible de 2% et le taux de chômage est inférieur à l’estimation du taux à plus long terme de chaque participant au FOMC”, a écrit vendredi l’équipe économique américaine de Bank of America dirigée par Michael Gapen dans une note aux clients. .
“Nous aurons un autre rapport sur l’emploi (le 2 juin) et un autre imprimé sur l’IPC (le 13 juin) avant la décision de juin. Et un autre de chaque avant la réunion de juillet. un taux de chômage en baisse et un IPC sous-jacent d’environ 0,4 % m/m pousseraient l’aiguille vers un resserrement supplémentaire.”
Du côté des entreprises, les bénéfices des entreprises de technologie et de vente au détail seront au centre des préoccupations la semaine prochaine, comme HP (HPQ), Salesforce (CRM), Okta (OKTA), Dell (DELL), Macy’s (M) et Lululemon (LULU) communiquer les résultats trimestriels.
Ces rapports éclaireront davantage ce qui a été une image mitigée du consommateur cette saison des résultats. Certaines entreprises ont mis en garde contre un ralentissement discrétionnaire tandis que d’autres suggèrent que le marché de l’habillement est en plein essor.
Dans l’ensemble, les sociétés du S&P 500 ont dépassé les estimations de Wall Street, bien que l’indice ait enregistré son deuxième trimestre consécutif de baisse des bénéfices globaux. Selon les données de FactSet, les bénéfices du S&P 500 ont chuté de 2,2 % au cours du premier trimestre tandis que 81 entreprises ont fourni des prévisions de BPA négatives, les plus élevées depuis le troisième trimestre de 2019.
Les investisseurs obtiendront également plus de revenus de l’industrie de l’IA avec C3a.i. (AI) devrait publier ses résultats mercredi. Les actions de la société technologique ont été l’un des plus grands bénéficiaires du boom de l’IA, augmentant de plus de 190 % jusqu’à présent cette année.
Et alors que les annonces d’IA avaient déjà fait le buzz de la saison des résultats du premier trimestre, la semaine dernière, le battage médiatique des investisseurs a atteint son paroxysme.
Jeudi, l’action Nvidia a grimpé de près de 25 % alors que la société offrait des prévisions de revenus pour le trimestre en cours supérieures de plus de 50 % aux estimations de Wall Street. Un jour plus tard, les actions de Marvell Technology (MRVL) ont augmenté de plus de 30 % après que la société a prévu que les revenus attribuables à l’IA pourraient doubler l’année prochaine.
“Un billion de dollars d’infrastructures de centres de données mondiales installées passeront d’un usage général à une informatique accélérée alors que les entreprises s’efforcent d’appliquer l’IA générative à chaque produit, service et processus commercial”, a déclaré jeudi le PDG de Nvidia, Jensen Huang. “Nous augmentons considérablement notre offre pour répondre à la demande croissante.”
Et les investisseurs ont commencé à considérer le battage médiatique sur l’IA comme un facteur contribuant à la reprise globale du marché cette année, qui a vu le Nasdaq gagner 24 %.
“Les marchés américains sont alimentés par le thème Al, qui tend à augmenter encore plus la sensibilité aux taux”, ont écrit les stratèges de Citi dans une note aux clients la semaine dernière. “Ce thème est bien sûr très spécifique au marché américain, et nous nous attendons donc à une surperformance américaine lorsque la Fed aura terminé.”
Citi a ajouté: “Bien que les mouvements de prix des actions liées à l’IA aient clairement été extrêmes, en particulier à un moment où les cas d’utilisation monétisés sont encore à l’avenir, et avec des barrières à l’entrée pas trop élevées, nous nous attendrions toujours à ce qu’il soit trop tôt pour s’estomper. bouge avant même que l’IA ne se soit suffisamment développée pour pouvoir décevoir les attentes.”
Et avec les attentes de la Fed loin de trouver un consensus ces derniers temps, il semble que vers l’été 2023, l’endroit “le plus sûr” pour les investisseurs à se cacher pourrait être sur le train de battage médiatique de l’IA.
Michael Hartnett de Bank of America Global Research a écrit vendredi que “aucune conviction dans le macro-récit de 2023 signifie une grande conviction dans le nouveau micro-récit de l’IA”.
Calendrier hebdomadaire
Lundi
Marchés fermés pour le Memorial Day.
Mardi
Données économiques : Activité manufacturière de la Fed de Dallas, mai (-17 attendu, -23,4 auparavant) ; Indice FHFA des prix des logements, mars (+0,2 % attendu, +0,5 % précédemment) ; S&P CoreLogic Case-Shiller, 20-City Composite, mois sur mois, mars (-0,05 % attendu, +0,06 % précédemment) ; S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Composite, en glissement annuel, mars (-1,70 % attendu, +0,36 % précédemment) ; Confiance des consommateurs du Conference Board, mai (99,1 attendu, 101,3 précédemment)
Gains: Box (BOX), HP Inc. (HPQ), Hewlett Packard Enterprise (HPE), U-Haul (UHAL)
Mercredi
Données économiques : Demandes de prêts hypothécaires MBA (-4,6 % auparavant) ; MNI Chicago PMI, mai (47,0 attendu, 48,6 précédemment) ; JOLTS Job Openings, avril (9,48 millions attendus, 9,59 millions auparavant) ; Livre beige de la Réserve fédérale
Gains: Advance Auto Parts (AAP), Capri Holdings (CPRI), Chewy (CHWY), Crowdstrike (CRWD), C3.ai (AI), Nordstrom (JWN), Okta (OKTA), Purestorage (PSTG), Salesforce (CRM)
Jeudi
Données économiques : Suppressions d’emplois chez Challenger, d’une année sur l’autre, mai (+175,9 % auparavant) ; Coûts salariaux unitaires, premier trimestre, définitifs (+6,2 % attendu, +6,3 % précédemment) ; Productivité non agricole, premier trimestre, final (-2,6 % attendu, -2,7 % précédemment) ; Inscriptions hebdomadaires initiales au chômage (235 000 attendues, 229 000 auparavant)
Gains: Broadcom (AVGO), Dell Technologies (DELL), Dollar General (DG), Five Below (FIVE), Hormel Foods (HRL), Land’s End (LE), Lululemon (LULU), Macy’s (M), Zscaler (ZS)
Vendredi
Données économiques : Masse salariale non agricole, avril (+180 000 attendu, +253 000 précédemment) ; Taux de chômage, avril (3,5 % attendu, 3,4 % auparavant) ; Salaire horaire moyen, mois sur mois, mai (+0,3 % attendu, +0,5 % précédemment) ; Rémunération horaire moyenne, en glissement annuel, mai (+4,4 % attendu, +4,4 % précédemment) ; Heures hebdomadaires moyennes travaillées, mai (34,4 prévu, 34,4 auparavant); Taux d’activité, mai (62,6 % prévu, 62,6 % auparavant)
Gains: No gains notables.
Lundi
Marchés fermés pour le Memorial Day.
Mardi
Données économiques : Activité manufacturière de la Fed de Dallas, mai (-17 attendu, -23,4 auparavant) ; Indice FHFA des prix des logements, mars (+0,2 % attendu, +0,5 % précédemment) ; S&P CoreLogic Case-Shiller, 20-City Composite, mois sur mois, mars (-0,05 % attendu, +0,06 % précédemment) ; S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Composite, en glissement annuel, mars (-1,70 % attendu, +0,36 % précédemment) ; Confiance des consommateurs du Conference Board, mai (99,1 attendu, 101,3 précédemment)
Gains: Box (BOX), HP Inc. (HPQ), Hewlett Packard Enterprise (HPE), U-Haul (UHAL)
Mercredi
Données économiques : Demandes de prêts hypothécaires MBA (-4,6 % auparavant) ; MNI Chicago PMI, mai (47,0 attendu, 48,6 précédemment) ; JOLTS Job Openings, avril (9,48 millions attendus, 9,59 millions auparavant) ; Livre beige de la Réserve fédérale
Gains: Advance Auto Parts (AAP), Capri Holdings (CPRI), Chewy (CHWY), Crowdstrike (CRWD), C3.ai (AI), Nordstrom (JWN), Okta (OKTA), Purestorage (PSTG), Salesforce (CRM)
Jeudi
Données économiques : Suppressions d’emplois chez Challenger, d’une année sur l’autre, mai (+175,9 % auparavant) ; Coûts salariaux unitaires, premier trimestre, définitifs (+6,2 % attendu, +6,3 % précédemment) ; Productivité non agricole, premier trimestre, final (-2,6 % attendu, -2,7 % précédemment) ; Inscriptions hebdomadaires initiales au chômage (235 000 attendues, 229 000 auparavant)
Gains: Broadcom (AVGO), Dell Technologies (DELL), Dollar General (DG), Five Below (FIVE), Hormel Foods (HRL), Land’s End (LE), Lululemon (LULU), Macy’s (M), Zscaler (ZS)
Vendredi
Données économiques : Masse salariale non agricole, avril (+180 000 attendu, +253 000 précédemment) ; Taux de chômage, avril (3,5 % attendu, 3,4 % auparavant) ; Salaire horaire moyen, mois sur mois, mai (+0,3 % attendu, +0,5 % précédemment) ; Rémunération horaire moyenne, en glissement annuel, mai (+4,4 % attendu, +4,4 % précédemment) ; Heures hebdomadaires moyennes travaillées, mai (34,4 prévu, 34,4 auparavant); Taux d’activité, mai (62,6 % prévu, 62,6 % auparavant)
Gains: No gains notables.
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